WikiDer > Эдгар Лоуренс Смит - Википедия

Edgar Lawrence Smith - Wikipedia

Эдгар Лоуренс Смит (6 мая 1882-19 июня 1971) экономист, инвестиционный менеджер и автор влиятельной книги 1924 г. Обыкновенные акции как долгосрочные инвестиции, который продвигал тогда удивительную идею, что акции превосходить облигации в долгосрочная доходность.

Смит родился и вырос в Кембридж, Массачусетс, окончила Кембриджскую латинскую школу (сейчас Cambridge Rindge и латинская школа) и получил A.B. из Гарвардский университет в 1905 году. После окончания колледжа он работал в банковском деле и в других финансовых сферах, а затем в 1922 году подписал контракт с ним в качестве советника брокерской фирмы Low, Dixon & Company. Находясь там, он позже рассказывал в своем 50-м ежегоднике воссоединения своего класса в Гарварде: «Я попытался написать брошюру о том, почему облигации являются лучшей формой долгосрочного инвестирования. Но подтверждающих доказательств этого тезиса найти не удалось». [1]

Это открытие привело к публикации 1924 года «Обыкновенные акции как долгосрочные инвестиции». Книга получила широкие отзывы и похвалы, и стала ключевой интеллектуальной поддержкой бума на фондовом рынке 1920-х годов. Его успех позволил Смиту основать компанию инвестиционных менеджеров. Он также получил приглашение от экономиста. Джон Мейнард Кейнс, которые положительно оценили книгу в Нация и Атенеум, чтобы присоединиться к Королевское экономическое общество.

В Крах Уолл-стрит 1929 года принесла поворот в судьбе Смита. Управление инвестициями было продано дочерней компании Ирвинг Траст Company, а в 1931 году Смит ушел с поста ее президента. После этого он посвятил свое время исследованиям, письму и живописи. Последующие исследования относительной долгосрочной доходности акций по сравнению с облигациями Альфред Коулз в 1939 г.[2] и Роджер Г. Ибботсон и Рекс Синкфилд в 1976 г.[3] подтвердил выводы Смита 1924 года.

Цитаты

В качестве Нью-Йорк Таймс Говоря об этом, в книге «изложен принцип, который настолько меняет общепринятую оценку относительной инвестиционной стоимости облигаций и обыкновенных акций, что вызывает живой интерес у Уолл-стрит и инвестиционные банкиры в целом."[Эта цитата требует цитирования] В собственном резюме Смита о Нью-Йорк Таймс,[4] он написал

Я не смог найти ни одного двадцатилетнего периода, в течение которого диверсификация обыкновенных акций, в конце концов, не показала лучших результатов как в отношении доходности, так и безопасности главный, чем аналогичное вложение в облигации. Для меня это было неожиданностью, поскольку мои исследования были предприняты с намерением доказать, что, вероятно, в будущем можно будет получить преимущество от облигаций над акциями.

Смит сказал, что «традиция облигаций» поддерживалась «до 1897 года, когда покупательная способность доллара достигла своей наивысшей точки», но он не принял во внимание тот факт, что доллар «является переменной мерой стоимости».

Книги

  • Обыкновенные акции как долгосрочные инвестиции, первоначально опубликовано в 1924 г., перепечатано (2003 г.) Kessinger Publishing, ISBN 0-7661-6073-4
  • Приливы в делах мужчин. Подход к оценке экономических изменений, первоначально опубликовано в 1940 г., перепечатано (1989 г.) издательством Fraser Publishing, ISBN 0-87034-090-5 (В этой книге он стремился установить связь между экономическими взлеты / падения и перемены погоды.)
  • Обыкновенные акции и деловые циклы, Уильям-Фредерик Пресс

Рекомендации

  1. ^ Отчет о пятидесятилетии Гарвардского класса 1905 г., Кембридж, 1955, стр. 494
  2. ^ Коулз, Альфред III и партнеры (1939), Индексы обыкновенных акций, Principia Press
  3. ^ Ибботсон, Роджер; Синкфилд, Рекс (1976). «Акции, облигации, векселя и инфляция: историческая доходность по годам (1926–1974)». Журнал Бизнеса. 49 (1): 11–47. JSTOR 2353433.
  4. ^ Смит, Эдгар Лоуренс (22 февраля 1925 г.). «Новые тесты показывают доходность облигаций Excel». Нью-Йорк Таймс. п. XX8.