WikiDer > Золотой фиксинг

Gold fixing

Лондон Золотой фиксинг (или же Gold Fix)[1] это установка цены золото это происходит через выделенную конференц-линию. Ранее он проводился на Помещения в Лондоне из Натан Майер Ротшильд и сыновья членами The London Gold Market Fixing Ltd.

Бенчмарк определяется дважды каждый рабочий день из Лондонский рынок драгоценных металлов (исключение составляют канун Рождества и Новый год, когда утром проводится только одна уборка). Он предназначен для фиксации цены для урегулирования контрактов между участниками лондонского рынка драгоценных металлов, но фиксация золота неофициально обеспечивает признанную ставку, которая используется в качестве ориентира для ценообразования большинства золотых продуктов и деривативов на мировых рынках. Цена на золото LBMA устанавливается дважды каждый рабочий день в 10:30 и 15:00 по лондонскому времени в Доллары США (ДОЛЛАР США). Цены доступны в шестнадцати других валютах, включая Британские фунты, Канадские доллары, Китайский юань, и евро- но это ориентировочные цены для расчетов только между членами LBMA.

Текущие 15 участников фиксации являются Банк Китая, то Банк коммуникаций, Монеты и вещи, то Промышленный и Коммерческий Банк Китая, INTL FCStone, Джейн-стрит глобальная торговля, HSBC Банк США, JPMorgan Chase, Koch Supply and Trading, Marex Financial, Морган Стенли, Стандартный чартерный, то Банк Новой Шотландии, а Торонто-Доминион Банк.[2]

История

12 сентября 1919 года в 11:00 пять основных торговцев золотыми слитками и переработчиков того времени (N.M. Rothschild & Sons, Мокатта и Голдсмид, Пиксли и Абелл, Самуэль Монтегю и Ко., и Шарпс Уилкинс) провел первый лондонский золотой фиксинг, став, таким образом, первыми пятью членами-учредителями.[3] Цена на золото была определена в размере 4 18/9 фунтов стерлингов (4,9375 фунтов стерлингов) за тройская унция. Цена на золото в Нью-Йорке составляла 19,39 доллара США. Первые несколько фиксаций проводились по телефону, пока участники не начали встречаться в офисах Ротшильдов в Нью-Корт, Сент-Суизинс-лейн.

В 1933 г. Распоряжение 6102 был подписан президентом США Франклин Д. Рузвельт, требуя от граждан США сдавать свое золото по 20,67 долларов за унцию. После этого цена на золото была установлена ​​на уровне 35 долларов за унцию.

Из-за чрезвычайных ситуаций военного времени и государственного контроля лондонский золотой фиксинг был приостановлен в период с 1939 по 1954 год, когда рынок золота в Лондоне был закрыт.

21 января 1980 г. цена фиксинга на золото достигла 850 долларов, и эта цифра не превышалась до 3 января 2008 г., когда в утреннем фиксинге был установлен новый рекорд в 865,35 долларов за тройскую унцию. Однако при индексировании с учетом инфляции максимум 1980 года соответствует цене в 2305,18 доллара в долларах 2011 года.[4] таким образом, рекорд 1980 г. реальные сроки.

Фиксация исторически происходила на Лондон офисы N M Rothschild & Sons в St Swithin's Lane, но с 5 мая 2004 года это происходит с помощью специальной системы телефонной конференц-связи. Это было необходимо, поскольку некоторые банки переместили свои операции в Лондоне из Банк Англии к таким областям, как Canary Wharf. До 1968 года цена фиксировалась только один раз в день, а вторая фиксировалась в 15:00. совпало с открытием рынков США, поскольку цена на золото больше не находилась под контролем Банка Англии в результате краха Лондонский золотой пул.

В апреле 2004 г. N.M. Rothschild & Sons объявила о своем намерении отказаться от торговли золотом и лондонского золотого фиксинга. Barclays Capital занял свое место 7 июня 2004 года, и председательство в собрании, которое раньше постоянно выполняли Ротшильды, теперь сменяется ежегодно.

28 июня 2012 года сотрудник Barclays манипулировал процессом фиксации золота, чтобы не допустить, чтобы производный продукт, ранее проданный клиенту, приводил к выплате. Сотрудник, а впоследствии и Barclays, сообщили об инциденте самостоятельно.[5]

В январе 2014 г. немецкий банк снял с панелей, установив золотые и серебряные крепления.[6]

23 мая 2014 г. Управление финансового поведения объявила, что оштрафовала Barclays на 26 миллионов фунтов стерлингов за сбои систем и средств контроля и конфликт интересов в связи с фиксингом на золото за девять лет до 2013 года, а также за манипулирование ценой на золото 28 июня 2012 года.[7]

Процесс

Пять участвующих банков: маркет-мейкеры.[8] Они могут иметь золотые заказы от своего имени (собственная торговля), от имени своих клиентов (маклерство), или часто некоторые из них. Заказы клиентов обычно лимитные ордера. Лимитный ордер на продажу не исполняется, если цена не превышает заданное значение. Лимитный ордер на покупку не исполняется, если цена не ниже заданного значения.

Ведущий участник начнет процесс фиксации, предложив цену, близкую к текущей цене золота. спотовая цена. Затем участники моделируют результат торговли по этой цене. Моделирование не только учитывает физическое золото, но и включает контракты на торговлю золотом («Бумажное золото»), которые имеют незначительное обеспечение и, следовательно, увеличивают объемы рынка и изменяют формулы оценки спроса / предложения, которые в противном случае применялись бы к физическому золоту.

Во-первых, каждый банк просматривает свои лимитные ордера и определяет, сколько из них имеют право торговать по этой цене. Они также могут учитывать, сколько золота их собственная торговая площадка будет торговать по той же цене. Затем банк указывает единственную стоимость - чистую сумму (в унциях) золота, которую он желает купить или продать. После того, как каждый банк предоставит это значение, они определяют, равна ли общая чистая сумма нулю. Если это так, все транзакции проходят успешно и исправление завершено. Затем председатель заявляет: «Флажков нет, и мы на месте».

В противном случае стул должен изменить предложенную цену. Если количество золота, предложенное банками для покупки, превышает сумму, предложенную для продажи, он должен поднять цену. Это уменьшит количество предлагаемых покупок, как из-за того, что больше ордеров на покупку не будет выполнено, так и из-за собственных трейдеров. В то же время это увеличивает количество предлагаемых продаж, как из-за успешности большего количества лимитных ордеров на продажу, так и из-за собственной торговли.

И наоборот, если предложенная к продаже сумма выше, он должен снизить цену. Это будет иметь прямо противоположные эффекты, указанные выше, увеличивая количество предлагаемых покупок и уменьшая количество предлагаемых продаж.

Этот процесс повторяется до тех пор, пока не будет найдено исправление. С покупателей взимается премия в размере 20 центов за тройскую унцию для финансирования процесса исправления ошибок; это приводит к неявному спред между ставками и предложениями.

Как и в случае с другими формами создания рынка, участники пытаются предсказать направление рынка и увеличить прибыль за счет выбора времени.[9]

Участники могут приостановить разбирательство по своему желанию. Первоначально это было сделано путем поднятия небольшого британский флаг на их столе. В системе фиксации телефона участники могут зарегистрировать паузу, произнеся слово «флаг».

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «Лондонский золотой фиксинг». Архивировано из оригинал на 2013-11-06. Получено 2014-07-27.
  2. ^ http://www.lbma.org.uk/lbma-gold-price
  3. ^ Что такое золотой фиксинг? - Лондонский золотой фиксинг[постоянная мертвая ссылка]
  4. ^ «Почему золото бьет рекорды», CNNMoney, 12 мая 2010 г.
  5. ^ http://www.bloombergview.com/articles/2014-05-23/barclays-manipulated-gold-as-soon-as-it-stopped-manipulating-libor
  6. ^ Воан, Лиам (28 февраля 2014 г.). "Исследование Gold Fix показывает признаки десятилетия банковских манипуляций". Bloomberg.
  7. ^ "FCA оштрафовало Barclays на 26 млн фунтов за манипулирование ценами на золото". Лондонский News.Net. Архивировано из оригинал 25 мая 2014 г.. Получено 23 мая 2014.
  8. ^ Как фиксируется цена? - Лондонский золотой фиксинг[постоянная мертвая ссылка]
  9. ^ «Механизм золотого исправления». BullionVault. Получено 2 января, 2012.

внешняя ссылка