WikiDer > Запас прочности (финансовый)

Margin of safety (financial)

Запас прочности (запас прочности) - разница между внутренняя стоимость акции и ее рыночной стоимости.

Другое определение: В анализ безубыточности, из дисциплины бухгалтерский учет, запас прочности на сколько выход или уровень продаж может упасть до того, как бизнес достигнет своего точка безубыточности точка. Точка безубыточности - это сценарий без прибыли и убытка.

История

Бенджамин Грэм и Дэвид Додд, основатели стоимостное инвестирование, ввели термин «запас прочности» в своей основополагающей книге 1934 года, Анализ безопасности. Этот термин также описан в книге Грэма. Умный инвестор. Грэм сказал, что «запас прочности всегда зависит от заплаченной цены» (The Intelligent Investor, Benjamin Graham, HarperBusiness Essentials, 2003).

Заявка на инвестирование

Используя запас прочности, следует покупать акцию, когда она стоит больше, чем ее цена на рынке. Это центральный тезис стоимостное инвестирование философия, которая поддерживает сохранение капитала как первое правило инвестирования. Бенджамин Грэм предложил посмотреть на непопулярные или запущенные компании с низкой P / E и P / B соотношения. Следует также проанализировать финансовые отчеты и сноски чтобы понять, есть ли у компаний скрытые активы (например, инвестиции в другие компании), которые потенциально остаются незамеченными рынком.

Запас прочности защищает инвестора как от неверных решений, так и от спадов на рынке. Потому что справедливая стоимость трудно точно вычислить, запас прочности дает инвестору пространство для инвестирования.

Распространенное толкование запаса прочности заключается в том, насколько ниже истинной стоимости акции платят. За выпуск ценных бумаг стоимостные инвесторы обычно хотят платить 90 центов за доллар (90% внутренней стоимости), в то время как больше спекулятивных акций следует покупать с 50-процентной скидкой к внутренней стоимости (платить 50 центов за доллар).[1]

Приложение к бухгалтерскому учету

На языке бухгалтерского учета запас прочности - это разница между ожидаемым (или фактическим) уровнем продаж и точка безубыточности уровень продаж. Его можно выразить в виде уравнения следующим образом:

Маржа безопасности = Ожидаемый (или) фактический уровень продаж (количество или сумма в долларах) - Уровень продаж безубыточности (количество или сумма в долларах)

Эта мера особенно полезна в ситуациях, когда большие части продаж компании находятся под угрозой, например, когда они связаны одним контрактом с клиентом, который может быть расторгнут.[2]

Формула

Маржа безопасности = Бюджетные продажи - Продажи безубыточности или общая продажа - продажа точки безубыточности

Чтобы выразить это в процентах, запас прочности нужно разделить на запланированные продажи.[3]

Смотрите также

Рекомендации

  • Грэм, Бенджамин. Додд, Дэвид. Анализ безопасности: классическое издание 1934 года. Макгроу-Хилл. 1996 г. ISBN 0-07-024496-0.

Примечания

  1. ^ Йи, Кентон К. (2008). «Инвестиции с высокой стоимостью, фундаментальные риски и запас прочности». Журнал инвестирования. 17 (3): 35–46. Дои:10.3905 / JOI.2009.18.1.027. SSRN 1265489. Cite имеет пустые неизвестные параметры: | месяц = и | соавторы = (помощь)
  2. ^ Инструменты бухгалтерского учета: Запас прочности | Запас прочности
  3. ^ ван Ренсбург, М. (2012). Затратный и управленческий учет. Издательство Van Schaik. п. 145. ISBN 978 0 627 02723 9.

внешняя ссылка