WikiDer > Прокси-фирма

Proxy firm

А доверенная фирма (также советник по доверенности, советник по доверенности, агентство для голосования по доверенности, поставщик услуг по голосованию или провайдер исследования голосования акционеров) предоставляет услуги акционерам (в большинстве случаев институциональный инвестор какого-либо типа) голосовать своими акциями на собраниях акционеров, как правило, котируемых компаний.

Типичные предоставляемые услуги включают перевод повестки дня, предоставление программного обеспечения для управления голосованием, разработку политики голосования, исследования компании и администрирование голосования, включая проведение голосования. Согласно их веб-сайтам, не все фирмы предоставляют рекомендации по голосованию, а те, которые предоставляют, могут просто выполнять инструкции по голосованию клиентов.

Выполненные голоса называются «голосование по доверенности», потому что акционер обычно не присутствует на собрании и вместо этого отправляет инструкции - назначение доверенного лица - третьей стороне, обычно председателю собрания, для голосования по акциям в соответствии с инструкциями, данными при голосовании. карта.

Регулирование отрасли

22 июля 2020 года Комиссия по ценным бумагам и биржам проголосовала за эффективное регулирование деятельности доверенных фирм, изменив условия освобождения от сбора предложений. После того, как эти правила вступят в силу, доверенные фирмы будут обязаны предоставлять корпоративным эмитентам копии всех отчетов с рекомендациями по голосованию после публикации.[1]

Эти правила следуют за годами жалоб эмитентов и их ассоциаций на то, что некоторые доверенные фирмы используют эффективный контроль над значительной частью голосов на годовом собрании, чтобы заставить эмитентов покупать дорогостоящие консультационные услуги, если те же самые публично торгуемые компании пожелают предложения по вознаграждению руководителей и аналогичным вопросам для получить положительный голос.

Мировая индустрия

Фирмы в отрасли включают:

Спорная роль

В последние годы роль доверенных фирм стала предметом пристального внимания, особенно со стороны корпоративного лобби в Соединенных Штатах.[4][5]

В 2013 году Комиссия по ценным бумагам и биржам США оштрафовала на 300 000 долларов США за разглашение закрытой информации о голосовании клиентов по доверенности.[6]

Конфликт интересов

Потенциальный конфликт интересов, выявленный Счетная палата правительства заключается в том, что некоторые владельцы доверенных фирм ведут дела как с эмитентами, так и с инвесторами.[7] Анализ вознаграждения руководителей, или вознаграждения руководителей, является примечательной чертой работы по исследованию голосования акционеров.[8]Некоторые политики считают, что усиление конкуренции в отрасли может улучшить качество услуг. Например, в 2010 году в консультативном документе Комиссии по ценным бумагам и биржам задавался вопрос, затрагиваются ли определенные проблемы в сфере консультирования по доверенным лицам, включая конфликты интересов, ограниченной конкуренцией.[9]

Нормы поведения

После ряда проверок, проведенных регулирующими органами по ценным бумагам, включая Канадских администраторов ценных бумаг[10] и Европейское управление по ценным бумагам и рынкам (ESMA)[11] ряд фирм опубликовали «Кодекс поведения: принципы наилучшей практики исследования голосования акционеров».[12] Кодекс был разработан при участии независимого председателя, д-ра Дирка Цетше, кафедры Propter Homines по банковскому праву и ценным бумагам Института финансовых услуг Университета Лихтенштейна и директора Центра коммерческого и корпоративного права Университета Генриха Гейне в Дюссельдорфе / Германия. .[13]

Смотрите также

Рекомендации

  1. ^ «SEC.gov | SEC принимает поправки к правилам для предоставления инвесторам, использующим советы по голосованию по доверенности, более прозрачной, точной и полной информации». www.sec.gov. Получено 2020-07-25.
  2. ^ Харрис, Рой (30 мая 2007 г.). "Прокси-фирмы открывают ответный огонь критикам". CFO.com.
  3. ^ Ж. де ла Мерсед, Майкл. "Vestar купит I.S.S., влиятельного советника акционеров". Нью-Йорк Таймс. Получено 14 июн 2014.
  4. ^ Алистер Барр и Джонатан Бертон (11 июня 2007 г.). «Споры разжигают конкуренцию среди доверенных лиц». Marketwatch.
  5. ^ Дент, Джордж У. (01.01.2014). «Защита доверенных лиц». Рочестер, штат Нью-Йорк: Сеть исследований в области социальных наук. SSRN 2451240. Цитировать журнал требует | журнал = (помощь)
  6. ^ "SEC.gov | SEC взимает плату за услуги институциональных акционеров в случае нарушения конфиденциальности информации о голосовании по доверенности клиентов". www.sec.gov. Получено 2016-10-17.
  7. ^ «Влияние консультационных фирм по доверенности на вознаграждение руководителей». Guerdon Associates. 2007-01-10. Архивировано из оригинал на 2008-07-21. Получено 2008-02-09.
  8. ^ Зак Биссоннетт (15 января 2008 г.). "Прокси-фирма сомневается в оплате труда начальника Тайсона".
  9. ^ «Выпуск концепции прокси-сантехники» (PDF).
  10. ^ "Канадские администраторы ценных бумаг публикуют руководство для консультационных фирм по доверенности".
  11. ^ «БИБЛИОТЕКА ЭСМА». www.esma.europa.eu. Получено 2016-10-17.
  12. ^ «Принципы наилучшей практики исследования голосования акционеров». 2014.
  13. ^ «Принципы передовой практики для доверенных лиц и отчет председателя». corpgov.law.harvard.edu. Получено 2016-10-17.