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Short gaan

zu kurz gehen, Leerverkäufe oder eine bärische Position einnehmen verkauft Auswirkungen die man nicht besitzt, um von einem Kursrückgang zu profitieren. Dies kann Auswirkungen haben wie z Anteile und Fesseln. Kurz rein derivative Wertpapiere wie Optionen und Futures unterscheidet sich hiervon. Sie wird in bestimmten Fällen manchmal verboten, weil sie nach der Kreditkrise 2008 destabilisierend wirken kann.

Die Netto-Short-Position einer natürlichen oder juristischen Person ist die Short-Position, die nach Abzug der Long-Position verbleibt.

Mit oder ohne Grundeffekte

Short gehen kann grob auf zwei Arten erfolgen. Die Wertpapiere können nach vorübergehender Veräusserung verkauft werden wurden vermietet von einem dritten. Das ist abgedeckter Kurzschluss. Die Wertpapiere können auch verkauft werden ohne dass der Verkäufer eine wirksame Kontrolle über die Wertpapiere hat, die sog geh nackt kurz.

Überdachte kurze Fahrt

Der gängigste Weg, Leerverkäufe zu tätigen, ist die Aktie (oder ( Fesseln) zu mieten von a Depotbank. Dieser hält die Aktien langfristiger Investoren wie Rentenfonds, die ihre Wertpapiere gegen Gebühr verleihen, die Leihgebühr. Zum Beispiel kann der Entleiher der Aktien Hedge-Fond oder Marktmacher sein. Sie verkaufen die geliehenen Aktien und können von einem möglichen Kursrückgang profitieren. Damit lässt sich oft viel Geld verdienen, mit einem hohen Risiko.

In solche eintreten Short-Position kann mehrere Gründe haben:

  • Spekulation
Auf fallende Aktienkurse kann spekuliert werden. Dies kann einzeln auf einer Aktie erfolgen oder in kombinierten Transaktionen als sog Paarhandel. Hier spekuliert man auf einen relativen Rückgang einer Aktie im Vergleich zu einer anderen Aktie (z.B. Short Unilever und "Lunge" Schmiegen).
  • Risikoabsicherung
Optionshändler halten manchmal Short-Aktienpositionen auf ihre Optionspositionen, um das Risiko eines Kursrückgangs zu absorbieren, wenn sie per saldo Put-Optionen haben verkauft (Deltaneutral).
  • Schiedsverfahren
Für Aktien mit Börsennotierung auf differentnot Börsen (meist kleine) Preisunterschiede auftreten können. Händler können beispielsweise Preisunterschiede zwischen den niederländischen und britischen Aktien von Unilever wegschiedsen. Es muss möglich sein, die Aktie mit dem relativ hohen Kurs leer zu verkaufen.

Ohne die Möglichkeit zum Leerverkauf von Wertpapieren ist es praktisch unmöglich, ein effizientes Pricing von derivativen Wertpapieren wie z Optionen, Tracker, Futures und Turbos. Aufregung als Reaktion auf die Kreditkrise bezieht sich nur auf kurze unbedeckte Shorts. zu kurz gehen wird auch als Beschreibung für die Spekulation auf einen Preisverfall mit Optionen oder Turbos verwendet.

Gehen Sie nackt kurz

Der Verkauf von Aktien, ohne sie liefern zu können, wird als „uncovered“ oder „naked“ Short-Going bezeichnet. Dies bedeutet, dass der Verkäufer den Preiswert erhält und damit die Verpflichtung zur Lieferung der Aktien übernimmt, der aber erst kaufen muss und wenig Gewissheit hat, dass dies rechtzeitig gelingt. Naked Shorting ist nicht auf insgesamt 100 % der im Umlauf befindlichen Aktien beschränkt, es können auch mehr sein. In diesem Fall können nicht alle Verkäufer die Aktien gleichzeitig liefern. Es kann in Etappen erfolgen. Als schematisches Beispiel: Bei der Lieferpflicht von insgesamt 150 % der Aktien können zunächst 80 % der Aktien gekauft und geliefert werden und dann weitere 70 % (also zumindest ein Teil der ebenfalls verkauften Aktien). bereits in der ersten Stufe gekauft und geliefert wurden). In einem solchen Fall treiben die massiven Käufe den Preis in die Höhe, was zu ungünstigen Naked Shorts führen kann.

Nackt kurz zu gehen wurde in 1609 zuerst mit Aktien der Niederländische Ostindische Gesellschaft vom Händler Isaac le Maire.[1] Es wird viel diskutiert und reguliert, Leerverkäufe zu tätigen, ohne die Aktien liefern zu können. Für Privatanleger ist es bei vielen niederländischen Brokern oder Banken nicht möglich, nackt zu verkaufen. Ausländische Broker wie Interaktive Broker bieten diese Möglichkeit. Es gibt etwas mehr Optionen für Intraday-Nacked-Shorting, auch bei niederländischen Banken. Die Short-Position muss dann nach Ende des Handelstages abgebaut werden.

Nackt zu kurz zu gehen birgt große Risiken, besonders wenn die standard Preis würde unerwartet steigen. Das ist super angekommen Hedgefonds Anfang 2021, wenn viele Kleinanleger, angeheizt von Twitter und reddit[2] das Teilen GameStop stark gestiegen und große Fonds erlitten Milliardenverluste.

Kritik

Das Eingehen von Short-Positionen wird von einigen Unternehmen und Regierungen als etwas Negatives angesehen. Unternehmen, deren Aktienkurse unter Druck stehen, weisen oft auf Leerverkäufer als Täter. Anleger sehen Leerverkäufer auch als Sündenböcke. In einigen Ländern unterliegt es strengen Vorschriften. In dem Vereinigtes Königreich Short-Positionen müssen offengelegt werden, wenn a rechtliches Problem der entsprechenden Aktie ist in Bearbeitung.[3] In den Niederlanden ist die Behörde für die Finanzmärkte zur Bekanntgabe aller groß (mehr als 0,5%) Netto-Short-Positionen in Aktien, unabhängig davon, ob eine Emission im Gange ist oder nicht. Nach der Finanztheorie trägt die Möglichkeit zum Leerverkauf von Wertpapieren zu einer effizienten Preisbildung und Liquidität auf dem Markt bei.[Quelle?]

Einschränkungen aufgrund der Kreditkrise

Am 19. September 2008 haben die US-amerikanischen und britischen Finanzaufsichtsbehörden beschlossen, die Möglichkeiten von Leerverkäufen vorübergehend einzuschränken, als eine der Maßnahmen, um Kreditkrise enthalten. Ihnen folgten Deutschland und Frankreich.[4][5] Die Niederlande haben sich zunächst entschieden, dieser Maßnahme nicht zu folgen. Doch der entschiedene AFM um mögliche Preismanipulationen bei der belgisch-niederländischen Bank zusammen mit der belgischen Finanzbehörde zu untersuchen fortis.[6] Am 21. September wurde bekannt gegeben, dass Wouter Bos verbietet den ungedeckten Leerverkauf von Aktien von Finanzunternehmen für einen Zeitraum von drei Monaten.[7] Ab dem 6. Oktober war es auch verboten, gedeckte Short-Positionen in den entsprechenden Unternehmen aufzubauen, mit Ausnahme von Marktführer (Temporäre Leerverkaufsvereinbarung, eventuell bis 1. Juni 2009).[8] Es betraf folgende Finanzmittel:

Darüber hinaus forderte Bos die Parteien auf, Short-Positionen von mehr als 0,25 % des Kapitals eines dieser Unternehmen an die Behörde für die Finanzmärkte und diese Aktien nicht mehr zu verleihen.

Anschließend war eine Short-Position in den genannten Fonds bei Erreichen, Über- oder Unterschreiten der Schwellenwerte 0,25 %, 0,35 %, 0,45 %, 0,55 % etc. des Gesamtunternehmens zu melden AFM. Dies war eine vorübergehende Maßnahme bis zum 01.01.2010.

Grund war, dass aufgrund der anhaltenden Ausnahmesituation an den Finanzmärkten weiterhin Wachsamkeit geboten war. Die Meldepflicht bietet der AFM die Möglichkeit, mögliche Zusammenhänge zwischen Short-Positionen und manipulativen Strategien zu erkennen und ermöglicht der AFM auch, die Folgen einer Aufhebung des Leerverkaufsverbots zu beobachten.

Die Idee war, dass durch Leerverkäufe von Aktien von Finanzinstituten das Vertrauen in diese Banken aufgrund des fallenden Aktienkurses sinkt. Ziehen Kunden aus dieser Angst ihr Vermögen von der Bank ab, kann auch die Bank in ernsthafte Schwierigkeiten geraten. Dass während der Kreditkrise unregelmäßige Leerverkäufe bei einer Bank ohne Probleme stattgefunden haben, ist plausibel, aber nicht bewiesen.

Short-Positionen bei Derivaten

Transaktionen mit Finanzderivaten wie Optionen und Futures denselben Namen haben und unterschiedliche Überschneidungen aufweisen, z. B. einen gleichen "negativen" Betrag in der Position. Die Praxis einer Short-Position in Derivaten ist jedoch völlig anders. Derivate sind Verträge zwischen zwei Parteien, einem Käufer und einem Verkäufer. Jeder Trade führt zu einer „Long“- und einer „Short“-Position. Sie sind zwei Seiten derselben Medaille. Die aus der Kreditkrise resultierenden Regelungen haben daher nichts mit Short-Positionen in Derivaten selbst zu tun.

Verwandte Begriffe

  • Kurzer Druck. Die Panik, die entsteht, wenn Inhaber von Short-Positionen aufgrund steigender Verluste, Übernahmeschwierigkeiten oder Regulierungen gezwungen sind, Wertpapiere in einem steigenden Markt zurückzukaufen, was den Anstieg weiter ankurbelt.
  • geh lang. Das Gegenstück zum Leerverkauf, nämlich das Gewöhnliche kaufen von Effekten.

Externe Links