WikiDer > Стейблкоин

Stablecoin

Стейблкоины находятся криптовалюты предназначен для минимизации волатильности цены стейблкоина по сравнению с некоторым «стабильным» активом или корзиной активов. Стейблкоин может быть привязанный к криптовалюта, бумажные деньги, или в биржевые товары (Такие как драгоценные металлы или промышленные металлы). Считается, что стейблкоины, которые можно погасить в валюте, товарах или фиатных деньгах, обеспечены, а те, которые связаны с алгоритмом, называются сеньораж-стиль (без подкладки).[1]

Обеспеченные стейблкоины

Преимущества криптовалют, обеспеченных активами, заключаются в том, что монеты стабилизируются активами, которые колеблются за пределами криптовалютного пространства, то есть базовый актив не коррелированный, уменьшая финансовый риск. Биткойн и альткойны сильно коррелированы, поэтому держатели криптовалюты не могут избежать массового падения цен, не покинув рынок или не найдя убежища в стейблкоинах, обеспеченных активами. Кроме того, такие монеты, если они управляются в добросовестность, и имеют механизм выкупа активов, обеспечивающих их, вряд ли упадут ниже стоимости базового физического актива из-за арбитраж.

Обеспеченные стейблкоины подвержены той же волатильности и риску, что и поддерживающий актив. Если обеспеченный стейблкоин обеспечен децентрализованным образом, то они относительно защищены от хищничества, но если есть центральное хранилище, они могут быть ограблены или потерять доверие.[2]

Обеспеченный товаром

Стейблкоины, обеспеченные такими товарами, как драгоценные металлы (золото, серебро и т. Д.), С гораздо меньшей вероятностью будут раздуты, чем стейблкоины, обеспеченные фиатом. Добывать золото или серебро труднее, чем «создавать деньги из воздуха». Основные характеристики обеспеченных стейблкоинов:

  • Их стоимость привязана к одному или нескольким товарам и может быть обменена на них (более или менее) по запросу,
  • Существует обещание платить нерегулируемыми лицами, агористическими фирмами или даже регулируемыми финансовыми учреждениями,
  • Количество товара, используемого для поддержки стейблкоина, должно отражать оборотное предложение стейблкоина.

Держатели стейблкоинов с товарным обеспечением могут выкупить свои стейблкоины по курсу конвертации, чтобы получить во владение реальные активы. Стоимость поддержания стабильности стабильной монеты - это стоимость хранения и защиты товарной поддержки.

Примеры: Золотые токены Digix (DGX)[3] и другие.

С поддержкой Fiat

Стоимость стейблкоинов этого типа основана на стоимости поддерживаемой валюты, которой владеет регулируемое третье лицо финансовое учреждение. В этой ситуации доверие к хранителю вспомогательного актива имеет решающее значение для стабильности цены стейблкоина. Стейблкоины, обеспеченные фиатом, можно торговать на биржах и выкупить у эмитента. Стоимость поддержания стабильности стейблкоина эквивалентна затратам на поддержание резервного резерва и затратам на соблюдение правовых норм, поддержанию лицензий, аудиторов и бизнес-инфраструктуры, требуемой регулирующим органом.

Криптовалюты, обеспеченные фиатными деньгами, являются наиболее распространенными и были первым типом стейблкоинов на рынке. Их характеристики:

  • Их стоимость привязана к одной или нескольким валютам (чаще всего к доллару США, а также к евро и швейцарскому франку) в фиксированном соотношении,
  • Связь реализуется вне сети через банки или другие типы регулируемых финансовых учреждений, которые служат депозитариями валюты, используемой для поддержки стейблкоина,
  • Количество валюты, используемой для обеспечения стейблкоина, должно отражать оборотное предложение стейблкоина.

Примеры: TrueUSD (TUSD),[4] USD Tether (USDT),[5], Доллар США, Весы.

С поддержкой криптовалюты

Стейблкоины, обеспеченные криптовалютой, выпускаются с криптовалютами в качестве обеспечения, что концептуально аналогично стейблкоинам, обеспеченным фиатом. Однако существенная разница между этими двумя проектами заключается в том, что, хотя обеспечение фиатных денег обычно происходит вне блокчейна, криптовалюта или криптоактив, используемые для поддержки этого типа стейблкоинов, выполняются в блокчейне с использованием смарт-контрактов более децентрализованным образом. Во многих случаях они работают, позволяя пользователям брать ссуду под смарт-контракт посредством блокировки залога, делая более целесообразным выплату долга, если стейблкоин когда-либо упадет в цене. Чтобы предотвратить внезапные сбои, пользователь, который берет ссуду, может быть ликвидирован с помощью смарт-контракта, если его залог уменьшится слишком близко к сумме его снятия.

Существенными особенностями стейблкоинов, обеспеченных криптовалютой, являются:

  • Стоимость стейблкоина обеспечивается другой криптовалютой или портфелем криптовалют,
  • Привязка выполняется в цепочке с помощью смарт-контрактов,
  • Поставка стейблкоинов регулируется внутри цепочки с использованием смарт-контрактов.
  • Ценовая стабильность достигается за счет введения дополнительных инструментов и стимулов, а не только залога.

Техническая реализация этого типа стейблкоинов более сложна и разнообразна, чем реализация стейблкоинов, обеспеченных фиатом, что создает более высокие риски эксплойтов из-за ошибок в коде смарт-контракта. Поскольку модем осуществляется в сети, он не регулируется третьими сторонами, создавая децентрализованное решение. Потенциально проблематичным аспектом стейблкоинов этого типа является изменение стоимости обеспечения и использование дополнительных инструментов. Сложность и непрямая поддержка стейблкоина может сдерживать использование, так как может быть трудно понять, как на самом деле обеспечивается цена. В связи с характером очень волатильного и конвергентного рынка криптовалют, для обеспечения стабильности также необходимо поддерживать очень большой залог.

Реальные проекты стейблкоинов этого типа Havven (пара: nUSD - стейблкоин и HAV - обеспеченный залогом nUSD),[6] DAI (пара: CDP - обеспеченная долговая позиция и MKR - токен управления, используемый для контроля предложения)[7] и другие.

Сеньораж (без поддержки)

СеньоражМонеты стиля используют алгоритмы для управления денежной массой стейблкоина, аналогично подходу центрального банка к печати и уничтожению валюты. Стейблкоины на основе сеньоража - менее популярная форма стейблкоинов.[1]

Существенными особенностями стейблкоинов сеньоража являются:[1]

  • Регулировки производятся в цепочке,
  • Для чеканки монет залог не требуется,
  • Стоимость контролируется спросом и предложением с помощью алгоритмов, стабилизирующих цену.

Базис был одним из экземпляров сеньоражной монеты.[1]

Критика

Привязь, крупнейший стейблкоин по рыночной капитализации, столкнулся с обвинениями в неспособности проводить аудит своих резервов при постоянной печати миллионов; многие приписывают непроверяемое создание новых монет Биткойнподорожание в 2017 году.[8]

Неудачные и заброшенные проекты стейблкоинов

Стейблкойны также могут быть подвержены неудачам из-за нестабильности и необходимости обслуживания во многих случаях.

NuBits - один из примеров стейблкоина, который не смог сохранить свою привязку.[9]

Проект стейблкоина Basis, получивший более 100 миллионов долларов венчурный капитал финансирование, закрытое в декабре 2018 года из-за опасений по поводу регулирования США.[10]

Рекомендации

  1. ^ а б c d Мемон, Билал. «Руководство по стейблкоинам: типы стейблкойнов и их важность». Получено 22 октября 2018.
  2. ^ «Криптовалюты, привязанные к золоту, и криптовалюты, привязанные к доллару США». Инвестопедия. Получено 27 октября 2018.
  3. ^ Eufemio, Anthony C .; Chng, Kai C .; Джи, Шон (июл 2018). «Белая книга Digix: золотой стандарт криптоактивов» (PDF). Официальный документ Digix: золотой стандарт криптоактивов: 2.
  4. ^ «Почему Facebook выбрал стейблкоины в качестве пути к криптовалюте». Bloomberg. 27 января 2019 г.,. Получено 30 августа, 2019.
  5. ^ Tether. «Tether: фиатные валюты в блокчейне Биткойн» (PDF). Tether: фиатные валюты на блокчейне биткойнов: 7. Получено 2018-10-23.
  6. ^ Брукс, Сэмюэл; Юришевич, Антон; Испания, Майкл; Уорвик, Каин (2018-06-11). «Децентрализованная платежная сеть и стейблкоин» (PDF). Децентрализованная платежная сеть и Stablecoin V0.8: 6–9.
  7. ^ «Система стейблкоинов Dai». Получено 2018-10-23.
  8. ^ «Без этого биткойн цена упала бы». НовостиComAu. Получено 2018-06-11.
  9. ^ «Stablecoin NuBits теряет привязку к $ 1, восстановления не видно». Chainstate. 2018-05-12. Получено 2018-06-11.
  10. ^ «Криптовалютный проект Основа для закрытия и возврата финансирования инвесторам». Рейтер. 13 декабря 2018. Получено 30 декабря 2018.